সবাই স্টক মার্কেট সম্পর্কে কথা বলতে পছন্দ করে,

কিন্তু $28 ট্রিলিয়ন ট্রেজারি মার্কেট এই জুটির ভাগ্যবান—বন্ডগুলি এখন ফেড নীতির ত্রুটি, পুনরুত্থিত মূল্যের চাপ এবং একটি বেলুনিং ঋণের স্তূপের সতর্কবার্তা দিচ্ছে৷

যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বর থেকে তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার 100 বেসিস পয়েন্ট কমিয়েছে, 10 বছরের ট্রেজারি ফলন একই প্রসারে প্রায় 100 বেসিস পয়েন্ট বেড়েছে।

আমরা এর বেশিরভাগই স্থির-দৃঢ় অর্থনৈতিক তথ্য এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার উপর নির্ভর করতে পারি।

ওয়াল স্ট্রিটে অনেকেই আশা করেছিলেন যে ফেডের একাধিক রেট কমানোর ফলে নতুন বছরের আগে ফলন কম হবে, বেশি নয়। পরিবর্তে, বুধবার 20 বছরের নোটে ফলন 5 শতাংশের বিরল মনস্তাত্ত্বিক স্তর স্পর্শ করেছে।

যারা 10- এবং 30-বছরের তারা সেই দিকেই প্রবণতা করছে, আগেরটি ইতিমধ্যেই 2025 এর প্রথম সপ্তাহে তার 2024-এর উচ্চতা অতিক্রম করেছে।

উইল হফম্যান বলেন, "5 শতাংশের স্তর লঙ্ঘন করা 10-বছর অনেক বেশি অর্থবহ হবে [20-বছরের চেয়ে], এবং অক্টোবর 2023 ফলন উচ্চতার একটি বিরতির প্রতিনিধিত্ব করবে, যা বছরের পর বছর ধরে জলে বেঞ্চমার্ক পদচারণা দেখা যায় না," বলেছেন উইল হফম্যান , ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্স এ সিনিয়র সুদের হার কৌশল সহযোগী। "কিন্তু আর্থিক অবস্থার উপর প্রান্তিক প্রভাব 4.99 শতাংশে লেনদেনের তুলনায় নগণ্য।"

ডিসেম্বরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা রেট কমানোর জন্য তাদের পূর্বাভাস ফিরিয়ে নিয়েছিল,

তবুও ফেড গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার বুধবার বলেছেন যে তার দল এখনও প্রত্যাশিত তুলনায় ঋণের খরচ কমাতে পারে, যতক্ষণ না মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পায়।

বাজারগুলি, তাদের অংশের জন্য, নীতি সহজ করার জন্য তাদের প্রত্যাশাগুলি ফিরিয়ে নিয়েছে। বুধবার, সিএমই ডেটা দেখিয়েছে যে ব্যবসায়ীরা 15 শতাংশ সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছে যে ফেড এই বছর হার কমবে না, যা গত মাসের 4 শতাংশ থেকে বেশি।

প্ল্যান্টে মোরান ফাইন্যান্সিয়াল অ্যাডভাইজারদের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা জিম বেয়ার্ড বলেছেন,

“স্ফীতির পটভূমিতে যা ফেড-এর নীতি লক্ষ্যমাত্রার উপরে থাকে এবং স্থির—যদি ত্বরান্বিত না হয়—প্রবৃদ্ধি, ফেডের ক্রমাগত কাটছাঁটের জন্য মামলা করা আরও কঠিন হয়ে ওঠে৷

যাই হোক না কেন, DataTrek রিসার্চের সহ-প্রতিষ্ঠাতা নিকোলাস কোলাস এবং জেসিকা রাবের কাছে, জুম আউট করা বন্ড বাজারের জন্য একটি কম প্রতারণামূলক ব্যাখ্যা প্রদান করে।

প্রকৃত 10-বছরের ফলন-অর্থাৎ, মুদ্রাস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য করা হয়েছে-গত 12 মাসে গড় 1.9 শতাংশ হয়েছে, যা 2003 থেকে 2007 পর্যন্ত দেখা 2.1 শতাংশের নীচে, একটি যুগ যখন ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত ছিল তার অর্ধেক। এখন এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি শক্তিশালী ছিল।